为什么全球都在通胀，唯有中国出现类通缩.

中美成立经济金融工作组藏着什么“秘密”

中美两国政府高层日前突然宣布成立经济金融工作组，“将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流”。在当前中美关系日益紧张甚至是剑拨弩张的大氛围下，该举措让市场觉得有点猝不及防，丈二和尚摸不著头脑。中美之间突然如此亲密的举措，到底发生了什么？站在投资者的角度该如何解读？

赵建：中美成立经济金融工作组的“秘密”

过去四十年建立的中美经济贸易大循环，对全球来说是一件里程碑的事件，从根本上重塑了全球产业链和总供给曲线。六亿多年轻劳动力突然加入到全球总供给函数里，为世界提供物美价廉的商品，推动了总供给曲线的右移，制造了近半个世纪“无通胀增长”的黄金年代。

赵建：金融救灾也有黄金窗口期，当下各项政策应该全面发力

如果市场主体已经大批破产死亡，再出台流动性救助政策，可能也会无济于事了。对宏观管理部门来说，如何在战略定力与紧急救助之间保持平衡，是一门科学，也是一门艺术。

赵建：当下做好投资，首先要回答的五个问题

原因何在？就在于知行不能合一，知行脱节。如果卖方的宏观研究是“知”，买方的策略制定并落地就是“行”。现在宏观和策略有点脱节，策略以为宏观跟过去一样，挺简单，浅层面那么一分析就以为搞懂了，然后草草制定策略，真金白银操作，最后一踏糊涂。

赵建：中国经济的“无危机增长”之谜

比如2009美国次贷危机传染到中国后，中国基于全球化的外循环体系（出口）遭到破坏，出口崩塌，因此大力推动国内各地基础设施建设，通过城市化（房地产开发）的“大借贷—大投资”的内循环替代了外循环的收缩走出了困境。

9月月报：政策饱和攻势市场为何不买账，中美股市为何“大分流”

政策端的巨大变化可能来自经济面和金融市场的进一步探底。8月，一场“人民币资产保卫战”悄悄打响。A股下探到3000点附近，离岸人民币汇率跌破7.3，房企碧桂园债券出其不意暴雷，地方政府财政频频告急，这样的“股汇房债”四杀局面倒逼政策层必须出手。虽然当前金融市场仍然没有完全稳定住，但是我们认为政策当局维稳的意志正在变得越来越坚定。

赵建：养老金融事关国家安全，必须处理好三大关系

本文根据赵建博士9月5日在2023年服贸会由金融界主办的全球养老金融分论坛的发言整理。有删改扩展。感谢服贸会提供的这次机会，这是我第三次参加服贸会分论坛。养老金融我研究的比较早，十几年前我在招商银行做的一个课题，是测算中国养老金融体系的最优结构。具体说就是研究从理论的角度，“三支柱”的最优结构是多少

赵建：“四支箭”后A股为何表现平淡，投资者该何去何从？

过去几年一系列的政策，包括注册制IPO的放松，还有对定增、对减持的这种政策的放松，其实都是为了促进融资，满足高科技企业和银行等一些需要纾困的国企的上市融资的需求。这就导致出现了一个不平衡的现象，就是面粉太多了，水相对来说有限。

赵建：资产负债表衰退是如何影响资本市场的

可以说，在债务/流动性周期的上行期、火热期，充沛的流动性，或者说“健康”的现金流量表掩盖了资产负债表的“高杠杆”和利润表的“高亏损”。此时，即使资产负债表有了慢性病，由于有现金流的掩盖，也不会爆发问题和危机。这是我一直形容的“泡在水里的资产负债表”。